בישראל הושקו תעודות הסל כדי למלא את הדרישה למכשירים פיננסיים שיעקבו אחר מדדי מניות ונכסי בסיס נוספים. תעודות סל הן תעודות המונפקות על ידי חברות שכל פעילותן מתמקדת בהנפקה ובניהול של מכשירים פיננסיים העוקבים אחרי מדדים ונכסי בסיס נוספים.
למעשה, תעודות סל הן סוג של מכשיר המאפשר למשקיע בהן, להחזיק בעקיפין בכל המניות במדד על פי משקלן המדויק. ניתן להמיר את התעודה למניות הפיזיות או לחילופין לקבל את שוויין הכספי. במקום שהמשקיע ירכוש ישירות את סל ניירות הערך, מנהל התעודה עושה זאת עבורו.
תעודות בחסר
תעודות בחסר (Reverse Certificates) הן מכשיר פיננסי שביצועיו "הפוכים" לביצועי סל ניירות ערך או סחורה המשמשים כנכס בסיס. כלומר, ירידה במדד אחריו עוקבת התעודה מגדילה את ערכה וההיפך. בכך מאפשרות תעודות בחסר להרוויח בעת ירידת המדד, ולהפסיד כשהוא עולה.
מכשיר זה יכול לשמש כתחליף למכירה בחסר ("שורט") של סל או לכתיבת אופציית put, הנמצאת עמוק בתוך הכסף (ללא מינוף). כלומר, מחיר תעודה בחסר בזמן המסחר יהיה ההפרש בין מחיר המימוש לבין מדד הסל בנקודות באותו הזמן. בתנאי התעודה נקבע כי אם המדד יגיע לשער של 80% ממחיר המימוש שנקבע בתשקיף – תבצע החברה פדיון כפוי מוקדם של התעודה. תעודות בחסר על מדד ת"א-25, למשל, יכולות להוות תחליף נוח למכירה בחסר של המניות הכלולות במדד.
תעודות סחורה
תעודת סחורה (Commodity Certificates) היא תעודה העוקבת אחר שווי נכס בסיס, שהינו סחורה, הנסחרת בבורסת סחורות. התעודה ניתנת להמרה בכל עת לשווי הכספי של הסחורה.
כיום, נסחרות בבורסה בתל-אביב תעודות סחורה המאפשרות לעקוב, בין היתר, אחר מחירי הנפט, הזהב והכסף.
אופציות כיסוי
אופציות כיסוי (Covered Warrants), הן מוצר נוסף ממשפחת מוצרי המדדים. האופציות מקנות למשקיעים בהן זכות "לרכוש"(אופציות call) או "למכור"(אופציות (put בעתיד את נכס הבסיס מהחברה המנפיקה, במחיר קבוע,כמפורט בתשקיף ההנפקה.האופציות מתאימות למשקיעים מוסדיים ופרטיים והן מאפשרות להיחשף למדד מסוים,תוך תשלום פרמיה בלבד, מבלי לרכוש את נכס הבסיס. האופציות מאפשרות גם לגדר סיכון: ליצור הגנה על תיקי השקעות כנגד ירידות שערים. בנוסף, באמצעות אופציות כיסוי ניתן לבנות אסטרטגיות השקעה מתוחכמות.,
על פי כללי הבורסה ניתן להנפיק אופציות כיסוי על מדדים בינלאומיים (כגון S&P, נאסד"ק, דאו-ג'ונס וכו') ועל סחורות.
החברה המנפיקה את אופציות הכיסוי משמשת כיוצרת (כותבת) ואילו המשקיעים הפרטיים משמשים כקונים. המשקיעים אינם יכולים לכתוב אופציות (בשונה מאופציות מעו"ף, שהבורסה מנפיקה), ולכן אינם נדרשים להפקיד ביטחונות, שכן ההפסד שלהם מוגבל לגובה הפרמיה (המחיר בבורסה) ששילמו עבור האופציה.
שוקי אופציות הכיסוי פועלים בבורסות בעולם למעלה מעשור וכיום נסחרות בעולם מעל 50,000 סדרות שונות של אופציות כיסוי, בשווי כולל של העולה על 300 מיליארד אירו.
צור קשר עם נירות ערך?-הבורסה לנירות ערך